2018年共有20家新三板企業(yè)在A股完成上市、176家中企赴港完成IPO 、43家中國企業(yè)在美國上市。專家認為，今年在科創(chuàng)板將設(shè)立的背景下，新三板企業(yè)在A股IPO的信心將增強，同時，中企去港交所上市將呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢，國內(nèi)新經(jīng)濟獨角獸企業(yè)將加快在A股上市的步伐。
新年伊始，A股市場依然保持新股常態(tài)化發(fā)行，其中已有新三板企業(yè)在1月3日的發(fā)審會上順利過會。在A股IPO排隊周期縮短、上市可預(yù)期性增強以及科創(chuàng)板將設(shè)立的背景下，新三板企業(yè)在A股IPO的信心有所增強，頭部企業(yè)(持續(xù)盈利能力強、可達IPO標準的企業(yè))將更加專注于A股IPO。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計，2018年共有37家新三板企業(yè)上會，過會的企業(yè)共有22家，過會率為59.5%，略高于市場整體過會率。2018年共有20家新三板企業(yè)在A股完成上市，融資規(guī)模約135.7億元，占2018年A股IPO融資總額的9.9%。
此外，目前共有75家新三板企業(yè)排隊IPO，占比約為28%(IPO排隊未過會有268家)，另有超過380家新三板企業(yè)正處于上市輔導(dǎo)狀態(tài)。上述數(shù)據(jù)表明新三板依然是IPO市場重要的“后備部隊”。
2018年提出設(shè)立科創(chuàng)板后，新三板不少頭部企業(yè)聚焦于科創(chuàng)板上市機會。對此，聯(lián)訊證券新三板首席分析師彭海在接受《證券日報》記者采訪時表示，科創(chuàng)板設(shè)立將不僅僅局限于服務(wù)國內(nèi)創(chuàng)新型企業(yè)，可能還具備更加深遠的意義，即科創(chuàng)板在通過注冊制實現(xiàn)市場化的同時，可能還扮演了我國資本市場對外窗口這一重要角色。市場化和開放化一向不可分離，在實現(xiàn)和國際化接軌的注冊制的基礎(chǔ)上，科創(chuàng)板或?qū)⑽蜃顑?yōu)秀的科技型企業(yè)入駐，爭奪國際資本市場制高點，正式并軌國際化，以此繼續(xù)推進人民幣的國際化和自由兌換。
“預(yù)計科創(chuàng)板2019年上半年逐步落地，屆時符合科創(chuàng)板上市標準的新三板標的或有階段性的價值提升，預(yù)計科創(chuàng)板首批企業(yè)具有數(shù)量較少、標的優(yōu)質(zhì)等特性，會得到資本市場較高的關(guān)注度，進而帶動同屬性符合科創(chuàng)板上市標準的公司估值。”彭海說。
但彭海同時認為，預(yù)計2019年真正能實現(xiàn)前幾批在科創(chuàng)板上市的新三板公司少之又少，所以此類標的基本為階段性的估值修復(fù)。預(yù)計科創(chuàng)板會拉動相關(guān)行業(yè)的估值，從分行業(yè)的情況來看，科創(chuàng)板將會集中在“四新經(jīng)濟”，分別指新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式四個“新”概念，“四新經(jīng)濟”被認為將成為中國經(jīng)濟新的發(fā)動機，順應(yīng)了中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級大前提下的投資范疇概念。
彭海認為，科創(chuàng)板成立后，新三板市場存在少數(shù)優(yōu)質(zhì)企業(yè)選擇“轉(zhuǎn)板”，這也將倒逼新三板市場加快改革步伐。“精選層”作為增量改革的重大看點將帶來制度紅利的投資機會。結(jié)合全國股轉(zhuǎn)公司將編制新三板引領(lǐng)指數(shù)系列的基本思路，預(yù)計新三板頭部企業(yè)具有估值修復(fù)的投資機會。
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