喜歡申購打新的股民注意了，11月7日又有一只新股上市申購了，金山辦公正式在上交所科創(chuàng)板上市申購，申購代碼為787111。
公司簡介
公司是國內(nèi)領(lǐng)先的辦公軟件和服務(wù)提供商，主要從事 WPS Office 辦公軟件產(chǎn)品及服務(wù)的設(shè)計(jì)研發(fā)及銷售推廣。
公司產(chǎn)品主要包括 WPS Office 辦公軟件和金山詞霸等，可在 Windows、Linux、MacOS、Android、iOS 等眾多主流操作平臺上應(yīng)用;公司服務(wù)主要包括基于公司產(chǎn)品及相關(guān)文檔的增值服務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)廣告推廣服務(wù)，為客戶提供一站式、多平臺應(yīng)用解決方案。
前五大客戶：報(bào)告期內(nèi)，本公司前五大客戶收入分別為22,351.30萬元、28,556.83 萬元、31,263.92 萬元、6,914.52萬元，占營業(yè)收入比例分別為 41.19、37.91%、27.68%、24.32%，受客戶具體經(jīng)營需求的影響，前五大客戶及占比均有所變動。
2019 年 3 月，公司主要產(chǎn)品月度活躍用戶數(shù)( MAU)超過 3.28 億，其中WPS Office 桌面版月度活躍用戶數(shù)超過 1.32 億，領(lǐng)先其他國產(chǎn)辦公軟件; WPS Office 移動版月度活躍用戶數(shù)超過 1.87 億;公司其他產(chǎn)品(如金山詞霸等)月度活躍用戶數(shù)接近 0.10 億。WPS Office 移動版已覆蓋全球超過 220 個(gè)國家和地區(qū)，在全球 Google Play、中國 App Store 的辦公軟件應(yīng)用市場中排名前列，并持續(xù)保持領(lǐng)先地位。
行業(yè)分析
上游：上游是辦公軟件產(chǎn)業(yè)技術(shù)的主要?jiǎng)?chuàng)新者和核心技術(shù)掌握者;
下游：下游客戶主要是合作的廠商。
行業(yè)情況：
1、軟件和信息技術(shù)服務(wù)行業(yè)迅速發(fā)展，為辦公軟件行業(yè)發(fā)展提供良好環(huán)境
由于軟件產(chǎn)業(yè)收入增速顯著高于 GDP 增速，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重也逐步攀升，截至 2018 年超過 7.0%，對社會生活和生產(chǎn)各個(gè)領(lǐng)域的滲透和帶動力不斷增強(qiáng)，在國民經(jīng)濟(jì)中的重要性逐漸增加。
2、互聯(lián)網(wǎng)化浪潮為基礎(chǔ)辦公軟件應(yīng)用奠定了堅(jiān)實(shí)的用戶基礎(chǔ)
(1)行業(yè)利潤水平及變動趨勢
我國網(wǎng)民數(shù)量的增長也促進(jìn)了辦公軟件用戶數(shù)量的增長，計(jì)世資訊數(shù)據(jù)顯示，2018 年中國基礎(chǔ)辦公軟件用戶規(guī)模為 6.55 億，相較 2017 年同比增長為4.75%，2012 年至 2018 年中國基礎(chǔ)辦公軟件用戶規(guī)模復(fù)合增長率達(dá)到 6.8%，未來的國內(nèi)辦公軟件市場規(guī)模、用戶數(shù)量呈持續(xù)上升趨勢。
3、智能移動終端的日益普及和移動辦公場景的日益成熟帶動了辦公軟件應(yīng)用的二次騰飛
根據(jù) IDC 公開數(shù)據(jù)，2012 年至 2018 年全球智能手機(jī)行業(yè)整體出貨量保持波動增長，2012 年全球智能手機(jī)出貨量約為 7.23 億臺，2018 年全球智能手機(jī)出貨量為 14.05 億臺，期間復(fù)合增長率達(dá) 11.7%。中國市場智能手機(jī)出貨量整體亦呈波動增長趨勢，從 2012 年的 2.13 億臺增長到 2018 年的 3.98 億臺，期間復(fù)合增長率達(dá)到 11.0%。
4、互聯(lián)網(wǎng)化概念帶動企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化辦公需求不斷增長
根據(jù)國家工商總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，國內(nèi)企業(yè)數(shù)量從 2012 年的 5,494.7 萬戶增長到2018 年的 11,020.0 萬戶，期間復(fù)合增長率達(dá)到 12.3%。隨著未來企業(yè)數(shù)量的不斷增加，未來將會有更多企業(yè)加入“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)型浪潮。
5、國家網(wǎng)絡(luò)空間安全戰(zhàn)略發(fā)布，國產(chǎn)基礎(chǔ)軟硬件創(chuàng)新發(fā)展迎來歷史性機(jī)遇;
6、國內(nèi)廣告市場持續(xù)增長，移動互聯(lián)網(wǎng)廣告市場增速強(qiáng)勁 ;
7、人工智能領(lǐng)域近三年的發(fā)展情況和未來發(fā)展趨勢。
財(cái)務(wù)狀況
業(yè)績情況：2016年-2018年底，公司的營業(yè)總收入分別為54,252.26萬元、75,326.49萬元、112,968.11萬元，2016-2018年的年均復(fù)合增長率為44.30%，歸母凈利潤分別為12,992.73萬元、21,433.72萬元、31,066.66萬元，2016-2018年的年均復(fù)合增長率為54.63%。
盈利能力：2016年-2018年底，公司的銷售凈利率分別為88.58%、88.32%、86.71%，2016-2018的均值為87.84%;總資產(chǎn)凈利率分別為13.76%、16.75%、19.09%，2016-2018年的均值為16.54%。
現(xiàn)金流：2016-2018年底，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為13,750.01萬元、34,677.49萬元、41,809.78萬元。
小結(jié)
值得注意的是，金山辦公背后問題重重。2019年前三季度扣非凈利潤預(yù)降、WPS獨(dú)挑大梁、盈利模式飽受詬病，還與福昕軟件涉及兩起訴訟。
