2002 年 2 月降息：市場(chǎng)迎來(lái)普漲行情
從股票市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，2002年降息后 1 個(gè)月內(nèi)各主要指數(shù)全部上漲，平均漲幅達(dá) 12.2%，同期 28 個(gè)行業(yè)指數(shù)同樣全線收漲，其中軍工、房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁行業(yè)漲幅居前。降息后3個(gè)月內(nèi)各主要指數(shù)仍全部收漲，平均漲幅為5.9%， 28 個(gè)行業(yè)指數(shù)僅通信行業(yè)小幅收跌，其中軍工、建材、房地產(chǎn)行業(yè)漲幅居前，后 6 個(gè)月內(nèi)各主要指數(shù)平均漲幅為 12.4%，可以看到2002年降息后刺激立桿見(jiàn)影，指數(shù)雖然整體漲幅并不大，但階段性爆發(fā)力非常明顯，也帶來(lái)了很明顯的賺錢(qián)效應(yīng)。
2008 年 9 月降息：絕地反擊式降息
2008年中國(guó)的出口和 PPI 增速在三季度到四季度出現(xiàn) 了“墜崖式”的下滑，我們認(rèn)為，這或許是引發(fā)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策 180 度大轉(zhuǎn)向的主要驅(qū)動(dòng)因素。
隨后，未來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，人民幣銀行連續(xù)降息高達(dá)2.16%，不過(guò)由于金融危機(jī)影響過(guò)大，降息最終的效果直到11月開(kāi)始開(kāi)始顯現(xiàn)。2009年，在四萬(wàn)億的催生下，市場(chǎng)迎來(lái)了一波小牛市。
2012年降息，寒冬中的火苗，作用不大
2011 年四季度開(kāi)始 PPI 同比增速加速下滑，到 2012 年一季度 PPI 同比正式進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)。時(shí)間上看，也是從 2012 年年初開(kāi)始，政府采取了“新一輪”的經(jīng)濟(jì)刺激政策，以確保經(jīng)濟(jì)能夠平穩(wěn)運(yùn)行。
降息后 1 個(gè)月內(nèi)各主要指數(shù)下跌居多，僅中小板指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)小幅收漲，同期申萬(wàn) 28 個(gè)行業(yè)指數(shù)同樣下跌居多，其中醫(yī)藥生物、 食品飲料、休閑服務(wù)漲幅居前，而鋼鐵、建材、汽車(chē)等行業(yè)跌幅靠前。本次降息后 3 個(gè)月內(nèi)各主要指數(shù)中僅創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收漲，其余各市場(chǎng)指數(shù)紛紛下跌。
2014 年 11 月降息：5000 點(diǎn)大牛市的催化劑
2014 年經(jīng)濟(jì)再次面臨下行壓力，七月份以后，形勢(shì)的發(fā)展超過(guò)了預(yù)期，主要變化是國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)了暴跌，從而導(dǎo)致 PPI 深度負(fù)增長(zhǎng)，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了通縮壓力。貨幣政策最終從“定向降準(zhǔn)”轉(zhuǎn)到了“全面寬松”，2014 年 11 月的降息，宣告了貨幣政策的徹底轉(zhuǎn)向，直接引爆了 2014 年年底股票市場(chǎng)的行情。
降息后的市場(chǎng)一定會(huì)漲嗎?很明顯并不一定，而且其中不乏很多降息后繼續(xù)下跌的案例。降息上漲的案例當(dāng)中，既有大幅上漲也有小幅上漲的行情。
可見(jiàn)，降息對(duì)于股市而言是利好這是毋庸置疑的，但能否決定股票市場(chǎng)的走勢(shì)恐怕沒(méi)有那么大的能力。與降息類(lèi)似，降準(zhǔn)也是一樣的情況，并不能直接影響股票市場(chǎng)的波動(dòng)趨勢(shì)，總體上只會(huì)影響降息降準(zhǔn)前后幾日的市場(chǎng)波動(dòng)。
降息降準(zhǔn)最多只能充當(dāng)一個(gè)助推器，市場(chǎng)的漲跌最關(guān)鍵的還是和經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱及企業(yè)盈利相關(guān)，所以如果降準(zhǔn)或降息能夠改善投資者對(duì)于企業(yè)盈利的預(yù)期，市場(chǎng)就能夠上漲，反之將會(huì)是階段性高點(diǎn)。
所以，對(duì)于降準(zhǔn)降息的分析不在于降準(zhǔn)降息的本身，而在于降準(zhǔn)和降息對(duì)于經(jīng)濟(jì)宏觀環(huán)境的改變力度，對(duì)于企業(yè)盈利改善的促進(jìn)效果。本次降準(zhǔn)基本符合預(yù)期，屬于利好兌現(xiàn)，也意味著降息在近期不會(huì)出現(xiàn)，市場(chǎng)將面臨整固的需要。
關(guān)鍵詞： 降息對(duì)股市有什么影響
