昨日A股市場(chǎng)全線反彈，白酒股領(lǐng)漲，大消費(fèi)板塊成為反彈急先鋒。分析認(rèn)為，大消費(fèi)是典型的本土優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，亦是外資長(zhǎng)期增持的主要方向，未來(lái)外資對(duì)大消費(fèi)板塊的青睞仍將持續(xù)。
A股全線反彈大消費(fèi)領(lǐng)漲
周三，A股三大指數(shù)全線反彈，滬指上漲1.91%，上探10日線。兩市全日呈單邊上漲走勢(shì)，成交量有所放大。截至當(dāng)天收盤(pán)，滬指收?qǐng)?bào)2938.68點(diǎn)，漲1.91%，成交額2263億。深成指收?qǐng)?bào)9259.03點(diǎn)，漲2.44%，成交額2865億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1528.69點(diǎn)，漲2.28%，成交額816億。昨日兩市共114只個(gè)股漲停，16只個(gè)股跌停。
盤(pán)面上，人造肉概念再度走強(qiáng)，雙塔食品(002481)、豐樂(lè)種業(yè)(000713)、艾普股份、維維股份(600300)、金健米業(yè)(600127)悉數(shù)漲停。白酒板塊成全日領(lǐng)漲中軍，板塊漲幅高達(dá)5.97%，瀘州老窖(000568)午后漲停，五糧液(000858)、洋河股份(002304)、古井貢酒(000596)、今世緣(603369)等均大漲7個(gè)點(diǎn)以上，五糧液報(bào)收109.9元，創(chuàng)歷史新高。種植業(yè)與林業(yè)板塊熱度不減，豐樂(lè)種業(yè)再次漲停，短期內(nèi)已漲停8次。
值得一提的是，北京時(shí)間5月14日上午5時(shí)，MSCI 5月半年度指數(shù)審議結(jié)果正式出爐。MSCI宣布將MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的中國(guó)大盤(pán)A股納入因子從5%提高至10%。分析人士指出，隨著A股納入MSCI比例提升至20%的計(jì)劃落地實(shí)施，全年有望為A股帶來(lái)4600億元增量資金，外資持有比例高的消費(fèi)股將直接受益于這一利好。
從MSCI披露的進(jìn)度來(lái)看，將分三步提升A股納入因子。其中，今年5月份擴(kuò)容是第一步，半年度指數(shù)審議時(shí)將大盤(pán)A股納入因子從5%提升至10%;隨著8月份、11月份“三步走”實(shí)施執(zhí)行后，屆時(shí)MSCI新興指數(shù)成份股預(yù)計(jì)包含253只大盤(pán)A股和168只中盤(pán)A股。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，疊加富時(shí)羅素納入如期落地，今年外資增量資金約在5000億元左右。國(guó)盛證券表示，大消費(fèi)是典型的本土優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，亦是外資長(zhǎng)期增持的主要方向，未來(lái)外資對(duì)大消費(fèi)板塊的青睞仍將持續(xù)。
大消費(fèi)龍頭有望跑出
今年以來(lái)，食品、家電等大消費(fèi)板塊相對(duì)穩(wěn)健，成為市場(chǎng)寵兒。數(shù)據(jù)顯示，年初至5月8日，食品飲料、家用電器、電子、醫(yī)藥生物分別上漲44.70%、34.30%、23.17%、22.80%，紛紛跑贏同期上證指數(shù)漲幅，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊中也處于上游水平。在近日的劇烈市場(chǎng)震蕩中，上述板塊也都展現(xiàn)出一定韌性，相對(duì)抗跌。
業(yè)內(nèi)人士向《投資快報(bào)》記者表示，大消費(fèi)領(lǐng)域承接利好、成為價(jià)值投資頂梁柱的同時(shí)，該領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)或?qū)⒓惺芤妗Ｖ虚L(zhǎng)期來(lái)看，這些板塊增長(zhǎng)可持續(xù)程度依然較高。
國(guó)泰君安表示，外資在行業(yè)偏好上比較固定，持續(xù)偏好家用電器、食品飲料、醫(yī)藥和電子等板塊;在個(gè)股選擇層面，外資未來(lái)或仍將繼續(xù)流入大市值、高ROE的個(gè)股。
廣發(fā)基金認(rèn)為，我國(guó)消費(fèi)行業(yè)是全球最具有競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)之一，居民人均收入增長(zhǎng)、需求提升、消費(fèi)者結(jié)構(gòu)改變等將成為消費(fèi)企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)的長(zhǎng)期動(dòng)力。諾德基金認(rèn)為，大眾品行業(yè)受益于消費(fèi)升級(jí)，龍頭公司憑借品牌、規(guī)模、渠道等優(yōu)勢(shì)有望繼續(xù)提高市場(chǎng)份額。
申萬(wàn)宏源指出，多因素推動(dòng)消費(fèi)回暖，大消費(fèi)板塊機(jī)會(huì)值得繼續(xù)關(guān)注。看好該領(lǐng)域的主要原因在于：內(nèi)外部環(huán)境改善，消費(fèi)者信心有所提升;大規(guī)模減稅降費(fèi)政策實(shí)施，有助于降低企業(yè)負(fù)擔(dān)、提高居民可支配收入;刺激消費(fèi)的一系列政策陸續(xù)出臺(tái)，有利于提升行業(yè)景氣度等。
有分析指出，消費(fèi)行業(yè)歷來(lái)是牛股的集中誕生地，不僅A股市場(chǎng)顯示出了這個(gè)趨勢(shì)，美國(guó)市場(chǎng)也證明了這個(gè)趨勢(shì)，消費(fèi)板塊是標(biāo)普500近三十年來(lái)表現(xiàn)最好的板塊之一。
公募基金偏愛(ài)大消費(fèi)
在一季度中，公募基金持倉(cāng)也有變化。在股票型和混合型基金的重倉(cāng)持倉(cāng)中，食品飲料、非銀金融和農(nóng)林牧漁等行業(yè)增倉(cāng)幅度較大，行業(yè)配比分別增加2.94%、1.30%和1.26%;銀行、建筑裝飾、公用事業(yè)等行業(yè)減倉(cāng)幅度較大，倉(cāng)位分別下降1.71%、1.40%和0.87%。
從一季度股票型、混合型基金的重倉(cāng)持倉(cāng)占比來(lái)看，食品飲料、醫(yī)藥生物、非銀金融為公募基金重倉(cāng)的前三大行業(yè)，占比分別為14.19%、11.51%、10.92%。鋼鐵、綜合、紡織服裝為公募基金重倉(cāng)的后三大行業(yè)，占比分別為0.16%、0.29%、0.39%。
基金研究中心研究員認(rèn)為，今年一季度，股混型基金規(guī)模增長(zhǎng)的幅度較大，股混型基金整體偏好食品飲料、醫(yī)藥生物、非銀金融、農(nóng)林牧漁等大消費(fèi)板塊，中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)、五糧液依舊是公募基金重倉(cāng)股。在債券型基金方面，可轉(zhuǎn)債的倉(cāng)位整體有所增加，同業(yè)存單比例有所下降，中長(zhǎng)期純債型基金的杠桿率呈現(xiàn)小幅上升態(tài)勢(shì)。
在具體板塊上，1月份受政策面刺激影響，大消費(fèi)板塊成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，家用電器全月領(lǐng)漲;2月份5G概念持續(xù)發(fā)酵，TMT板塊行情火爆，電子、計(jì)算機(jī)、通信、傳媒行業(yè)漲幅居前;3月份在豬價(jià)上漲的帶動(dòng)下，農(nóng)林牧漁成為表現(xiàn)最佳的行業(yè)板塊。從整個(gè)第一季度看，計(jì)算機(jī)、農(nóng)林牧漁和食品飲料行業(yè)漲幅居前三，指數(shù)收益率分別為48.46%、48.42%和43.58%。
為什么公募基金青睞大消費(fèi)板塊?廣發(fā)基金國(guó)際業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理、廣發(fā)消費(fèi)升級(jí)擬任基金經(jīng)理李耀柱認(rèn)為，我國(guó)消費(fèi)行業(yè)是全球最具有競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)之一，居民人均收入增長(zhǎng)、需求提升、消費(fèi)者結(jié)構(gòu)改變等將成為消費(fèi)企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)的長(zhǎng)期動(dòng)力。自2017年3月份以來(lái)的最近兩年，外資偏好流入的行業(yè)呈現(xiàn)高度的集中性，食品飲料、家用電器、醫(yī)藥生物等大消費(fèi)最受青睞。在二級(jí)行業(yè)上，白電、白酒的持倉(cāng)比重在各自一級(jí)行業(yè)中占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。
展望未來(lái)，國(guó)泰融安多策略基金經(jīng)理高楠表示，長(zhǎng)期看中國(guó)經(jīng)濟(jì)是不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提升盈利能力的過(guò)程，繼續(xù)看好農(nóng)業(yè)、TMT和消費(fèi)龍頭。李耀柱認(rèn)為，今年5月份將迎來(lái)MSCI第二次擴(kuò)容，從中長(zhǎng)期來(lái)看，外資參與A股的程度會(huì)繼續(xù)提高，機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)龍頭企業(yè)的持續(xù)偏愛(ài)，有望進(jìn)一步提升消費(fèi)板塊的估值水平。
關(guān)鍵詞： 大消費(fèi)龍頭 A股反彈
