一個吸引外國公司和中國投資者把錢留在國內(nèi)的方法。
中國要推出可轉(zhuǎn)換股票存托憑證已經(jīng)說了8年。近日，有消息人士告訴《南華早報》，在傳出小米準備赴港上市后，監(jiān)管部門正在加快研究該項措施。
文中稱消息人士透露，上交所、深交所正在草擬細則，準備讓內(nèi)地投資者可以通過可轉(zhuǎn)換股票存托憑證的方式，投資阿里、京東、百度等在美上市的國內(nèi)公司，最早在今年會出臺相關政策。
“中國相關官員看到了國內(nèi)的幾個科技巨頭都選擇了在香港或美國上市，很是擔憂，正在極力催促證監(jiān)會管理人員想辦法解決這個問題。” 這位消息人士說道。
可轉(zhuǎn)換股票存托憑證最早源于美國，那時國外公司不能在美國股市里交易，存托憑證(ADR)的發(fā)明就是為了解決這個問題。
1927 年，美國投資者看好英國百貨業(yè)公司塞爾弗里奇公司(Selfridges)的股票，但由于美國法律規(guī)定，在美國市場上交易的必須是美國公司，這就給那些投資人造成了很大的不方便。
摩根大通(J·P· Morgan)想出了一個方法：讓塞爾弗里奇的股票持有者把股票交給摩根大通，后者把這些股票打包成存托憑證，交給在美國指定的托管銀行，讓這些銀行把存托憑證賣給在美國市場上的投資者。
ADR 發(fā)行和取消的流程示意圖。圖/JPMorgan
這樣的做法得到廣泛認可。1961 年，150 個外國公司在美國發(fā)行了 ADR，1978 年有 400 個，1996 年底達到了 1300 個。歐洲、新加坡等地區(qū)也發(fā)行了自己國家的存托憑證。
存托憑證的對本地投資者和公司都有好處。對投資者來說，一是有機會買到自己看好的股票。二是這種憑證是以本地貨幣、經(jīng)由本地券商、在本地股票市場上交易，這讓整個交易流程都方便了許多。對想在國外上市的公司，發(fā)行 ADR 省去了要在國外建立公司、配置管理層等一大筆成本。而直接用當?shù)刎泿沤灰祝脖苊饬藚R率變動給股價帶來的風險。
